個股分析:立訊精密 (002475.SZ)

Posted by: julia 03-05-2019 No Comments

蘋果4月底公佈了其第二財季的報表、報表可見,雖然蘋果在iPhone銷售的數量上不斷下降,但是其他銷售業務顯示了極大的上漲,尤其是:可穿戴設備。蘋果可穿戴設備包括了:Apple Watch、Air Pods和 Beats耳機等產品,2019年第一季銷售額同比增長30%,占蘋果第二財季總額的29%,iPhone 營收占比則降至 53.5%。

蘋果的零件供應商業在蘋果公佈最新財報後也水漲船高。港股當中,大家所熟知的當然是聲學器件供應商-瑞聲科技(2018.HK),而A股市場也有一家專門負責提供蘋果設備中的連接器公司,叫做立訊精密(2475.SZ)。

2017年,立訊精密還是富士康旗下PC連接線的代工廠家,2010年開始通過收購開始慢慢成為主要電腦、手機的供應商。2011年,立訊收購昆山的聯滔電子,正式切入蘋果產業鏈,成長為蘋果連結器的主供應商。(如圖)

一開始的立訊精密,只是提供Macbook內部線,隨著企業並購步伐的加快,慢慢開始提供Macbook Type C和承擔蘋果無線耳機、充電設備組裝,全面打開了公司業務的長線空間。由於去年蘋果AirPods銷售量預估已經達到2500萬套,市場預估2019年第二代AirPods銷量可以繼續上升,達到400萬套。而立訊去年的市場佔有率是40%,今年有望增長至60%。如果接下來蘋果有相關無限充電產品推出,預計立訊2019年仍有進一步獲利的空間。

以上個股分析純為個人意見,不構成投資建議。C基金現時持有立訊精密(2475.SZ)的長短倉。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金-中國股票基金經理李浩德。

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