國企派息有阻滯?

Posted by: admin 28-03-2019 無評論

上周五華潤電力(836)業績令市場大跌眼鏡,皆因管理層突修改分紅政策,由每股穩定派息改為每股按基本穩定派息率派息,業績發布當日股價收市跌約一成半

管理層曾於2017全年業績承諾2016至18年都會維持穩定每股股息,因此2016及2017年每股都派0.875元,吸引不少喜歡「收息股」的投資者。而2018年派息只得0.328元,瞬間跌逾六成,嚴重影響商譽,省掉了二十多億元的派息,卻失去了百多億元市值。潤電跟早前發布業績的中國移動(941)都因派息政策而股價受挫,主要原因都是來自較大的資本性開支,加上國家政策引導,未來企業不得不積極降低槓桿率,因此唯有放棄投資者的短期盈利,減少派息。另外,聯儲局最近亦表明今年不會再加息,去年年尾已有資金流入高息具防守性的公用股,炒起房託(REITs)、港鐵(066)等。如今要慎防國企的派息「地雷」,倒不如考慮此類股票,穩定第一季升市的投資收益。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時沒持有以上股票的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。

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