強者恆強!拼多多強襲買菜業務

Posted by: Pickers 20-11-2020 無評論

內地電商三巨頭之一拼多多(PDD)上季業績遜預期,股價隨後跌逾25%。正當拼多多面對沒有第二季6.18及第四季「雙十一」狂歡加持陰霾下,上周四用實力回應各方質疑,第三季營運指標超出市場估計,令眾人大跌眼鏡。

自去年推出百億元補貼計劃,其用戶數目續保持快速增長勢頭,年度活躍用户僅用3年時間便突破7億,與阿里巴巴(9988)的7.6億僅相差2,600萬,要超越阿里只是時間問題。另市場最興奮莫過於拼多多終邁入盈利門檻,去年第三季non-GAAP淨虧損16.6億元人民幣,今年第三季虧轉盈4.7億元人民幣,為投資者打了支強心針。筆者相信未來焦點放在社區團購,買菜業務已升到拼多多戰略高度,7月推出「多多買菜」,短短3個月已覆蓋逾80個城市,10月每日訂單量超過1億,客户時長市佔率由29%攀升至41%,種種指標推動拼多多在客户參與度及客單價的提升。筆者認為此業績亮麗固然重要,但仍要考慮其盈利是否只得一季「貨仔」,美團優選、興盛優選及十薈團等競爭對手的阻撓。長遠來看,社區團購走向將決定拼多多的估值和想像空間。  

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時拼多多和阿里巴巴股票的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。

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