拜登当选冲喜市场气氛 新冠疫苗黄雀在后

Posted by: Pickers 12-11-2020 No Comments

各大媒体周末宣布美国民主党总统候选人拜登胜出,本来估计环球股市会整体向上走,尤其科技相关板块,皆因市场憧憬着拜登上场或可缓和中美关系。可是,美国药企辉瑞 (PFE) 周一(9日)晚传来新冠疫苗的有效预防率逾九成的巨大消息,事件虽似在庆祝拜登当选,但环球股市却因此将要迎来「大执位」。

这次新冠疫苗的消息明显确定了疫苗正进入直路冲刺阶段,分分钟明年便可解决所有疫情问题,市场将会快速地反映未来经济复苏的状况,因此这次板块轮动会比以前更强劲。从消息传出后的影响可见,市场对后市非常看好,带动美国国债收益率急升,相关金融股都迅速地反弹,汇丰控股(00005) 周二(10日)升约8%,本月至今已有逾17% 升幅。除了金融股,其他落后的旧经济板块,如油企、旅游相关等公司都被炒起,美股周一道琼斯指数及罗素2000指数都比其他指数强。相反地,较早前因疫情受惠的板块,如网上医疗、会议及健身等新经济行业都随即被抛售,资金明显都流入至旧经济板块上。

现时市场终于有充分理由把今年一直跑赢,而且昂贵的新经济股及科技股沽出获利,并追入一众重资产、估值正落后的旧经济股,所以笔者相信「换马」的画面会比早前的更久,板块之间的变化会更波动。

至于在投资组合上的部署,笔者将会继续「双线行车」,由于旧经济股的占比仍是颇低,未来不排除会在旧经济板块上继续加注,并以指数期货对冲科技板块,贯彻「跟红顶白」的作风。现时基金的资金有限,利润较小的失势板块,如医疗保健相关公司,将会进行减持及止蚀。市场「大执位」将是个艰难的时期,同时亦是充满着机会的时刻,事后才能知道谁能守到最后。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有汇丰控股的长/短仓。以上纯为个人意见,不构成投资建议。

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