环球股市每况愈下 港股业绩期更波动

股市近日上落波动大，整体市况形势仍旧不乐观，唯一不同的是，港股正值年度业绩期，令市况的波动性更大。现时市场正寻找喘息空间，业绩期或有利早前较弱势的增长股有反弹机会，但整体还是要看市场的情绪。港股周二（23日）的成交额只得1,300亿港元，暂时市场风险胃纳继续缩小，差的消息将会无限放大，因此业绩不及预期的股票必遭抛售，而交到功课的亦不一定会升，只有足够惊喜度的业绩，才可在跌市中尝试站稳阵脚。

内地「收水」的情况未有改善，加上现在中美关系又返回其中一个焦点，存在的不确定性更影响着股市表现。未来政策面上的调控将会继续发放消息，在这个沉闷的市况下，会令人战意消沈。另一方面，美国长债收益率的上行风险没有改变，笔者相信未来债息仍会继续向上走，只是暂时企稳1.6厘至1.7厘 区间而已。上周末美国联储局宣布不会延长银行补充杠杆率 （SLR） 豁免安排，即使经济面未有全面恢复过来，联储局有这个决定，可说是于环球股市上「踩多两脚」，市场短期内将会非常忧虑美国银行抛售美国国债的情况出现，届时长债息或会因此上升。

从股市表现来看，近日港股及A股的走势仍非常不济，周二晚美股连「经济重启」系列的股票，如游乐园及旅游相关的都出现严重抛售，拖累港股周三（24日）的「旧经济」股表现。早前估值较便宜，而且有事件支持的股票，如康哲药业 （00867） 等，都出现回调迹象。业绩差的股票甚至会出现爆雷情况，如颐海国际（01579） 及吉利汽车 （00175） ，业绩发布后急泻逾一成。现时整体市况可说是每况愈下，笔者暂时的看法仍不乐观，认为选股的准确度将要提高，打法需要更加谨慎，才有机会避过多重的「陷阱」。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时未持有以上股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。