医药股点样睇?
医药股点样睇?

《4+7带量采购》本月正式实施,市场担心药物大幅降价将影响药厂上半年盈利。医药股近大半年来一直受国内政策改革冲击,原是有利于避开中美贸易战风险,却变成非常波动的概念股,就算是行业龙头都逃不过股价大幅调整命运。现时市场仍担忧第二批集中采购药物拟于年内推出,以及辅助用药清单更新会影响部分重要药品销售数量。 龙头药厂恒瑞和石药集团(1093)近日都交出胜预期的业绩,去年盈利增速达逾30%,过往几年增速能维持逾20%,稳定的发展吸引不少价值投资者。自从去年12月确定《4+7》的降价幅度后,全行业股价都大跌不少,但医药股今年股价表现却远远跑赢各大市场指数,占内地市场份额七成半的生物制剂平台药明生物(2269)股价更升逾六成。医药股药品管线虽难跟进,亦大受政策影响,但其发展潜力不容忽视。但需留意最新国家医保发展动向,及恒瑞期望月底的肿瘤药批件。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有恒瑞医药长/短仓。以上纯为个人意见,不构成投资建议。

大行观点:碧桂园
大行观点:碧桂园 (2007.HK)

去年下半年内地房地产市场不瘟不火,身为地产开发商的碧桂园前两日发布了年报,各大券商也对其股价预测和评级进行了相应调整。野村认为由于去年市场对公司的业绩期望不高,反而令碧桂园 2018 年按年升 67%的收入优于市场预期;碧桂园透露今年可销售资源计划按年升 20%以改善今年营运状况。因此。野村维持「买入」评级,目标价由 13.7 元调高 2%至 13.95 元。高盛认为,碧桂园去年收入的增长主要是受益于销售楼面面积以及平均售价增加所致,其核心利润的增长亦符合市场预期,因此给予公司「买入」评级及目标价 13.9 元。 花旗比较关注的是碧桂园工程建造质量,并预计其回恢复快速规模增长还需要时间。花旗根据碧桂园 2018 年业绩数据相应提高其市盈率,因此目标升至 11.2 元。但评级方面,花旗仍持「中性」。哪一只股票是你关注的呢?快快留言,下周三大行观点主题股就选你的心水股! 以上大行观点不构成投资建议。C 基金现时并持有碧桂园 (2007.HK) 的长/短仓。 更多内容欢迎关注微信公众号:李浩德港股名家;Facebook 主页:Pickers Capital。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金-中国股票基金经理李浩德。

热点追踪:车毁股赢

要说起这几两日的热门护话题,非是港铁(0066.HK)不可。笔者一说,大家都知道是什么事啦:周一港铁 testing 之时,两车相撞,导致荃湾线出现故障,离金融民工最近的中环站都无法使用。虽然利淡消息接二连三,譬如之前:沙中线工程也爆出丑闻、新信号系统多次失灵,但周一港铁的股价却没有很大反应:最多时候跌 1%,收盘还反弹了 0.32%,不得不赞港铁:车毁股赢!但背后的原因是什么呢? 笔者认为,要明白港铁股价的支撑力,关键是要看其主要盈利模式。港铁的覆盖率和使用率在香港不用说的:份额老大;但港铁最赚钱的却是其利用站点的便捷,建立起的物业卖楼分账模式,以及热门站点的商场收租和物业管理项目。这么一说,想必大家就恍然大悟了。虽然港铁铁路事故不断,但是其盈利模式却具有延续性和垄断性,手持港铁的中小股东“坐得定”,自然也不会因为港铁事故或是管理层丑闻而随意抛卖。 昨日,在金钟排队候车时,笔者放工不禁饥肠辘辘;于是不得不在站内买了点吃食填填肚子,而其中消费盈利的小比例就是商家用于付港铁租金的。所以说,交通线路瘫了,港铁赚得也没少,股价浮动自然不大了。 以上热点追踪不构成投资建议。更多内容欢迎关注微信公众号:李浩德港股名家 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金—中国股票基金经理李浩德。

李克强大力减税修复调整
大市分析:李克强大力减税修复调整

上星期五李克強發表講話,承認中國經濟放緩,並承諾會大幅減稅,股市今日繼續承 接此消息,普遍消費有關板塊都上漲,恒指因而突破了 29,200 點關口再創今年新高。 多間外國主要汽車豪華品牌製造商都在周末調整了國內的建議零售價,大概下調了 2- 3%,基本上等同把所有減稅的得益回饋於消費者,可見國內汽車的需求的確出現了嚴 重放緩。本來三月開始出現大幅回調的奶類製品公司,如伊利股份 (600887.SH) 、維他奶 (345.HK),今日都出現暴漲情況,升逾 7% ,而維他奶的股價更是再創歷史新高。白 家電系列 (海爾電器 1169.HK、創維數碼 751.HK 等) 亦出現強勁反彈跡象,升逾 5%,準 備突破三月頭的高位。 如今整體股市似乎開始完成三月的調整期,而轉捩點將為周中美聯儲對加息的立場姿 態,以及本周重磅業績發佈。周四將有騰訊 (700.HK) 的第四季業績發佈,大家都會非 常關注其手遊業務下滑對業績的影響。雖然股市已反彈不少,在調整期完結前,應繼 續保持謹慎心態。 以上財經小知識不構成投資建議。基金現時並持有海爾電器、創維數碼及騰訊的長/短 倉。更多內容歡迎關注微信公眾號:李浩德港股名家; Facebook: @pickerscapital 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C 基金—中國股票基金經理李 浩德。

什么是配股?
财经小知识:什么是配股?

配股是上市公司集资的另一种方法。第一种方式,上市公司会选取某些人士,向他们发售新股份。公司普遍会委聘经纪行出任配售代理,协助物色有兴趣的投资者。上市公司亦可通过公开配股方式向所有中小股东进行配股。 譬如本周招商证券(600999-SH;06099-HK)发起的配股,这既是招商证券上市后筹资的方式,也是投资者对于公司再投资的机会,投资者可以自由选择是否进行配股。假设:招商证券配股价格是 10 元/股,按照每 10 股配售不超过 3 股的比例,即股民每持有 1000 股招商证券,就有权利以 10 元的价格认购 300 股。需要注意的时候,配股之后上市公司的总股数是增加的,假设公司总市值短期不变的假设下,每股股票价格应该等比例降低。所以选择配股的股东,手中持有的股票数量虽然增加了,但是其总市值理论上市不变的。 以上财经小知识不构成投资建议。更多内容欢迎关注微信公众号:李浩德港股名家。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金—中国股票基金经理李浩德。

外资能够控制A股市场?
外资能够控制A股市场?

1月尾开始,外资续流入A股市场,各大指数飙升。本月刚开始,市场出现回调迹象,首两周北向资金当日余额升约6%,其中原因是外资获利离场,减低早前高追市场的压力。上周四富时中国A50指数率先回调,两日一度急跌逾5.5%,其最近走势与其他指数相差甚大。富时中国A50主要包含金融股及一些白马股,如贵州茅台及格力电器等,相信早前均遭外资热捧,现如今外资撤回资金,基本都在静观其变。 笔者认为虽然现时内地股市正回调,不过如秋官所说,只是「技术性调整」而已,料外资不会有去无回。其次,MSCI 将在未来调整A股权重,港交所(388)拟推MSCI中国A股指数期货合约,料吸引更多资金流入A股,相信「白马股」续受外资青睐。值得投资者思考的是:当下A股市场由一系列政策推动,如科创板成立,这会否为港股的资金流动带来巨大威胁?港股市场在未来日子的定位又会如何? 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有贵州茅台及格力电器长/短仓。以上纯为个人意见,不构成投资建议。

大行观点:特步
大行观点:特步 (1368.HK)

昨日下午特步(1368.HK)召开 2018 全年业绩发布会,今天就让我们看一下大行对于去年特步业绩的点评以及未来展望。大和资本报告中指出,特步去年纯利润按年增长 61%;符合其预期;而 2019 年相信特步仍处收割三年转型计划成果的早期阶段,大和重申「买入」投资评级,并将目标价由 5.5 元上调 12.7%至 6.2 元。 而富瑞则指出特步国际去年的盈利只是「稍胜预期」; 而其新品牌迈乐和圣康尼将于今年开展在线售卖,富瑞料新品牌于 2020 财年正或起步,于第三年或能收支平衡,维持「持有」的投资评级,目标价则由 4.6 元上调 13%至 5.2 元。如有感兴趣的股票,可以留言成为下一期大行观点讨论的股票! 以上大行观点不构成投资建议。更多内容欢迎关注微信公众号:李浩德港股名家,Facebook: https://www.facebook.com/pickerscapital/ 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金—中国股票基金经理李浩德。

波音 737 再失事
热点追踪:波音 737 再失事

周末,埃塞俄亚一场飞机空难,一下子造成了 157 名乘客的死亡。其中 8名中国乘客遇难,包括一位香港人。更令人痛心的是,这已经是五个月以来,同类客机-波音 737 Max 8 第二次发生意外。虽然现在无法 100%确认此机型设计是包含设计缺陷的,但已经引起了各国的重视。中国、印度尼西亚(5个月前狮子航空失事)和埃塞俄比亚航空已经确认停飞同款机型。 同一时间,波音公司(BA.NYSE)3 月 11 日股价也是非常难看,当日盘前跌幅一度超过 10%,市值蒸发超过 1800 亿港币,差不多接近中国航空(601111.SH)加上东方航空(600115.SH)的市值。据笔者了解,此次埃行失事仍在调查,具体原因还不清楚。但不可否认的是,由于中国大量购买此类商用型机型,加上此机型占波音盈利比重重大,波音公司的财务与声誉预期会受到一定程度的冲击。 以上热点追踪不构成投资建议。更多内容欢迎关注微信公众号:李浩德港股名家 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金—中国股票基金经理李浩德。

中美贸易战有咩好?

去年中美贸易战严重影响两国经济,为了平息美国的不满,现时中国不得不加快吸纳外资,开放资本市场给予更多外国投资者。从股市数据可见,去年全年净外资投入国内股市金额约三千亿元人民币,但今年1月至2月净流入已高达千亿元人民币;因此中国资本流动甚至占了2月新兴市场逾七成。 此外,MSCI今年将分阶段调高A股占比,提供中国市场更大投资空间,内地股市上升潜力因而进一步提升。另外,中国1月外商直接投资(FDI)同比升4.8%,当中高科技投资金额升逾四成。从地理位置上看,美国流入中国市场的资金更是多了1倍以上,可见中国在未来日子很有机会继续放宽外资持股限制。 内地政府放宽外资持股限制亦为金融市场带来新机遇,如外商独资企业友邦保险(1299)最近已获批于天津市与河北石家庄扩充版图,藉此品尝「头啖汤」,吸纳更多资金增加收入。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有友邦保险的长/短仓。以上纯为个人意见,不构成投资建议。

冲高回落 信心不稳
大市分析:冲高回落 信心不稳

继上星期与金仔谈判签纸失败后,特朗普在 2020 年美国总统大选的其中一个重要筹码出现阻滞,令现时中美贸易谈判成果变得更重要,美媒于周末急急发放利好消息,加上科创板势在必行的政策出台,带起今早内地股市的投资气氛,富时中国 A50 指数一度升逾 5%。 午市后 A50 指数于一时末崩盘式下跌约 2%,一度吐回整日升幅,主要受挫股票为券商、内险及龙头消费股如贵州茅台 (600519.SH) 。港股方面,虽然表现相对较弱,但成交额多达千三亿港元,而最近表现不佳的「股王」腾讯 (700.HK),今日有消息传入围竞购韩国龙头游戏公司Nexon,如果收购成功,在手游方面发展将会有很大支持,令股价升逾3%。最后,虽然市场信心不稳,科创板出台将会令更多资金流入国内股市,值得留意需要资金或拥有相关业务可分拆上市的公司。 笔者现时并持有贵州茅台及腾讯的长/短仓。 如有港股相关问题,欢迎随时留言骚扰。 更多内容请关注 Facebook 主页:鹏格斯资产管理。