持有现金才能捱到最后

自从本月9日油价崩盘、「黑色星期一」的出现后,美期在非交易时段时熔断的画面彷佛已变家常便饭。 黄金、美债、外汇等你能数得到的资产类别都在向下走,过往的对冲方法不再有用,反而变为你投资组合中的负担之一。这时,要分析的事情比过往买股票的要多,甚么信用违约(CDS)、恐慌指数、REPO等,才可让你知道现时经济的大环境是怎样,但始终也是无法估计市场情绪的变化,只能说股灾就是这样了。 简单来说,现时市场就是因为2008年金融海啸的经验,害怕市场的资金流动短缺的情况会发生,出现源源不绝的恐慌性抛售,形成恶性循环。因此美国联储局不断紧急减息、放水,为求令市场相信流动性已恢复正常。 笔者认为现时无论「捞底」、「高追」也好,最重要是风险管理,必须有一定水平的现金在手,这样才有机会真的捱到最后,在最黑暗的一刻看见黎明。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时并没持有以上股票的长/短仓。以上纯为个人意见,不构成投资建议。