环球股市每况愈下 港股业绩期更波动

股市近日上落波动大,整体市况形势仍旧不乐观,唯一不同的是,港股正值年度业绩期,令市况的波动性更大。现时市场正寻找喘息空间,业绩期或有利早前较弱势的增长股有反弹机会,但整体还是要看市场的情绪。港股周二(23日)的成交额只得1,300亿港元,暂时市场风险胃纳继续缩小,差的消息将会无限放大,因此业绩不及预期的股票必遭抛售,而交到功课的亦不一定会升,只有足够惊喜度的业绩,才可在跌市中尝试站稳阵脚。 内地「收水」的情况未有改善,加上现在中美关系又返回其中一个焦点,存在的不确定性更影响着股市表现。未来政策面上的调控将会继续发放消息,在这个沉闷的市况下,会令人战意消沈。另一方面,美国长债收益率的上行风险没有改变,笔者相信未来债息仍会继续向上走,只是暂时企稳1.6厘至1.7厘 区间而已。上周末美国联储局宣布不会延长银行补充杠杆率 (SLR) 豁免安排,即使经济面未有全面恢复过来,联储局有这个决定,可说是于环球股市上「踩多两脚」,市场短期内将会非常忧虑美国银行抛售美国国债的情况出现,届时长债息或会因此上升。 从股市表现来看,近日港股及A股的走势仍非常不济,周二晚美股连「经济重启」系列的股票,如游乐园及旅游相关的都出现严重抛售,拖累港股周三(24日)的「旧经济」股表现。早前估值较便宜,而且有事件支持的股票,如康哲药业 (00867) 等,都出现回调迹象。业绩差的股票甚至会出现爆雷情况,如颐海国际(01579) 及吉利汽车 (00175) ,业绩发布后急泻逾一成。现时整体市况可说是每况愈下,笔者暂时的看法仍不乐观,认为选股的准确度将要提高,打法需要更加谨慎,才有机会避过多重的「陷阱」。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时未持有以上股票的长/短仓。以上纯为个人意见,不构成投资建议。

九毛九达阵 火锅股落镬再炒

今年虽然内地冬季因气候变暖,但超购逾600倍的九毛九(9922)昨日终于上市,并升逾五成,连带火锅股落镬再炒反弹。火锅相关港股海底捞(6862)、颐海国际 (1579)及呷哺呷哺(520),年初至今分别升约13%、17% 和12%,跑赢恒指几条街。  颐海的表现最为突出,其公司主打销售海底捞的火锅汤料及即食火锅,最近正与海底捞协商今年的采购量。每年第四季为火锅餐饮销量高峰期,摩根士丹利有报告估计颐海去年销售能升达六成。不过,市场最近都担忧海底捞不能维持高水平的翻枱率,或有机会影响今年对颐海的采购量。始终海底捞是重大关联方,占颐海四成收入,不多不少都被海底捞牵着鼻子走。 所以颐海也开始与电商,如天猫、淘宝等分销商合作,打开高增长的在线销售渠道。随着今年有两个厂房落地试产约17万吨,还有新产品于首季推出,或可帮助扩张经销商数目,从而打入四五线城市,争取更大市场市份额。 第三方销售高速增长配搭巨大的产品研发空间,颐海现时的市盈率与海底捞看齐,但想象空间会否比海底捞更大?  作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有海底捞的长/短仓。以上纯为个人意见,不构成投资建议。