中美贸易「终局之战」?
中美贸易「终局之战」?

虽然上星期中国的PMI经济数据没有惊喜,但港股在内地黄金周期间仍可在低成交额下报升。但最意想不到是美国总统特朗普态度突然变得强硬,于周日莫名其妙地宣布加关税,令恒指本周已跌逾千点。市场忽然变波动,而最近的消息都缺乏催化剂,原来看好下半年经济转好,看来需要重新审视。 暂时美国联储局还没有减息的取向,内地的刺激经济政策亦正在放缓推行速度,中美贸易谈判有机会最终破裂,种种原因都给予投资者看淡的机会,迎来真正的调整期。除非有人「剧透」,否则基本上很难去估计贸易战短期内的走势。笔者最不希望见到的画面是中美谈判最终破裂,结局相信是两国届时互相报复,严重影响环球经济,同时此举亦不利于特朗普连任总统的机会。 现时市场投资情绪转淡,恒指昨日险守29,000点,游戏变得难玩,笔者亦选择退守一会,先留意大市走势,静观其变,等待「贪婪」的时机。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。以上纯为个人意见,不构成投资建议。

中国剑指「内需型」主导经济改革
中国剑指「内需型」主导经济改革

最近内地多项经济数据都超预期,先有3月PMI数据反弹,然后同月社会融资及信贷数据大量增长,再迭加强劲出口数据,最后昨公布首季GDP增长为6.4%,略胜预期并按季持平,总结了经济企稳迹象逐渐浮现。而中国10年国债孳息率本月明显持续上扬,料受惠股市向好及经济回稳,反映市场预期减息机会减少,带起热炒内银及内险股风气。 不过,经济合作与发展组织(OECD)发表报告指,中央政府因中美贸易战及疲弱内地需求缘故,加大刺激经济力度,将持续增加债务风险。刺激措施虽短期内能提振经济增长,但亦有机会让企业债务继续攀升,把早前所推行的「去杠杆」进展倒退。今年内地政府赤字支出料增1.8%,比十年前的同比增长(9.6%)少得多,换句话说,内地利用传统扩大债务带动经济增长的模式其实已不合时宜。故最近政策推动都是围绕着消费及投资,力求转形为「内需型」主导经济。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。以上纯为个人意见,不构成投资建议。