新經濟股霸-美團點評

美團點評(3690)去年在餐飲外賣市場擁有逾六成的市場份額，在內地用美團叫外賣一定無人不曉。截至去年9月底，該公司一年總交易金額超過6,000億元人民幣，交易用戶逾4億，在內地平均十個人就有兩個用過美團的服務。近日更有傳聞指，恒指公司很快便會諮詢同股不同權納入恒指成分股的資格，美團隨時有機會於今年5月恒指季檢後「染藍」。

美團現時一年外賣交易筆數高達80億，平均每日有約二千萬筆交易。如此高頻率的外賣生意，亦無意中增強了客戶黏性。這條無形的護城河，除讓美團其他服務(如叫車、訂酒店等)更容易擴張外，亦打低了不少交易頻率較低的服務商。

在未來這兩年，美團將進入收支平衡的階段，盈利能力的穩定性會備受注目，尤其在餐飲外賣的毛利率上。筆者期望美團在外賣業務上高效率的營運能力，能繼續幫助公司爭取更多市場份額。雖然新擴張的業務收支平衡需時，但隨著美團的用戶數目增長，交叉銷售的效果會更顯著。因此，美團要成為藍籌中的巨頭之一，指日可待。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。

C基金現持有美團點評的長/短倉。

以上純為個人意見，不構成投資建議。