港股表現劣於大市 應分段吸納

前晚中美關係突然緩和，美國出人意料地押後部分中國貨品的加徵關稅至12月中，道指即一度抽升約500點。可惜港股昨高開低走，就連中美關係緩和這巨大消息都無法振奮市場信心，可見現時交投情緒非常負面，叫投資者不知所措。港股已落後大市很多，截至昨天，恒指本月急挫約9%，A股滬深300指數只跌約4%，道指則跌約2%，香港社會不穩定因素明顯地已嚴重影響市場表現。

經過昨日股市的慘淡表現，可能你會問港股是否低處未算低？無錯，現時的局勢是想像不到曙光在哪，而且有人估計結局會是非常悲觀。雖然故事發展是掌握不到，不過，現時港股的表現已反映社會情況，如突然出現利好消息，股市反彈的力度是不敢想像的，所以筆者正採取分段吸納的方法，並主要投資在核心倉位及期貨上。當然，同時亦要考慮自己能承受多少風險。

在全球減息的環境下，加上中美關係掀起了貨幣戰，非常有利金價的走勢，因此黃金是筆者現時最大持倉之一，同時亦可用作對沖經濟下行的風險。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。以上純為個人意見，不構成投資建議。