第三輪帶量採購或利大藥企

近日官方發布有關內地第三輪藥品帶量採購名單，涉及的通用名藥品總共56個，比過去兩次採購數量多，估計最快8月底至9月初報價，醫藥股短期風險相對提高。雖然集中採購政策對行業必定會有衝擊，但這次對個別藥企的影響或是有限。第三輪的採購藥物約有七成都是少於四個參與者，如恒瑞醫藥，其公司有六個藥品列在名單上，但其實只有三個產品是佔收入多於1%，全部總共僅佔6%。值得留意的是，當中恒瑞的痛風藥 (非布司他)及乳腺癌藥(來曲唑)去年的市場份額，分別佔三成以上，如競價失敗或有失去份額風險。但兩個藥物暫時合資格可參與投標的藥企都只有三間，所以風險仍是可控的。 根據過往經驗，股價對帶量採購投標結果是十分敏感的，同時亦是製造出入市時機，因此必須了解名單上對藥企最有影響的藥品。對於恒瑞醫藥、中國生物製藥(1177)等這些大藥企來說，其實只要公司的產品夠廣泛，面對的風險相對較小，反而如果收入佔比小的藥品中標，更是對公司利好。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有恒瑞醫藥的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。