美股回檔風險隨時出現 放慢步伐先細選優質股

石油輸出國組織 (OPEC) 上周與其他產油國達成減產協定,以為油價事件暫告一段落,但美國石油儲存空間一直在醞釀著將大爆滿問題,誰也想不到WTI原油期貨可以出現負數值。 石油因經濟衰退而需求下降乃合理現象,但需求過小至石油儲存空間不能去庫存,就算減產都有機會未能短期內解決這一問題。WTI 5月原油期貨因到期而出現崩盤至負數值,連6月期貨都提早被拋售至每桶10美元以下,市場恐慌石油期貨會在五月中重演這次事件。 週二晚美股相關交易所買賣基金(ETF)一度暫停交易,港股的ETF甚至把6月期貨轉倉至更遠月份,可見石油價格的風險實在難以估計。石油價格會因很短期的需求變化而波動,並非低殘價格便可貿然買入,石油需求暫時未見有利好消息出現,同時市場情緒也主宰著期貨價格的走勢,現時投資石油期貨猶如買大小。 這次期油事件比上次3月中出現的油價戰,與環球經濟關連性相對較低,然而新冠肺炎疫情在美國仍非常嚴重,好轉跡象並不明顯。近5天每日新增個案都逾2萬宗,週二資料更接近4萬宗,紐約州初步抽樣檢測的三千人中,更是有兩成人曾染疫並產生抗體。最令人擔心的是,美股在本月從低位繼續偷步反彈,但反復的疫情仍未有好轉的情況下,美國經濟將每況愈下,大家的耐性可能會越來越少,美股回檔的風險隨時會出現。 因此,在股市氣氛尚未出現變化大的情況下,筆者會先放慢腳步,倉位變動會相對減少並優化選股,並與早前口徑一致,港股還是看好醫療保健板塊。 【聲明】C基金現時並沒持有以上股票的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。 【作者簡介】李浩德 鵬格斯資產管理首席投資總監 證監會持牌人士 C基金-中國股票基金經理

期油低處未見低 美國疫情成隱憂

石油輸出國組織(OPEC)上周與其他產油國達成減產協議,以為油價事件暫告一段落,但美國石油儲存空間一直在醞釀著將大爆滿問題,誰也想不到WTI原油期貨可以出現負數值。石油因經濟衰退而需求下降乃合理現象,但需求過小至石油儲存空間不能去庫存,就算減產都有機會未能短期解決這問題。WTI 5月原油期貨因到期而出現崩盤至負數值,連6月期貨都提早被拋售至每桶10美元以下。周二晚美股相關ETF一度暫停交易,港股的甚至把6月期貨轉倉至更遠月份,可見石油價格的風險實在難以估計,並非低殘價格便可貿然買入,同時市場情緒也主宰著期貨價格的走勢,現時投資石油期貨猶如買大小。 這次期油事件比上次3月中出現的油價戰,與環球經濟關連性相對較低,反而新冠肺炎疫情在美國仍非常嚴重,甚至不見有好轉跡象。近5天每日新增個案都逾2.5萬宗,周二數據更接近4萬宗。最令人擔心的是,美股在本月從低位繼續偷步反彈,但反覆的疫情仍未有好轉情況下,美國經濟將每況愈下,大家的耐性可能會愈來愈少,美股回調的風險隨時會出現。   作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時並沒持有以上股票的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。