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去年有逾四成收入與白內障手術相關的昊海生物科技(6826),上月股價升逾六成,同行愛博醫療月尾在科創板上市,首日暴升6倍,可見眼科行業正進入熱炒期。近年眼科市場在全球醫療器械中屬頭五位領域(約7%),無奈內地發展速度較慢,眼科只佔內地醫療器械市場1%,顯示上升空間仍很大。昊海業務涉四大產品線(眼科、整形美容、骨科和防黏連及止血產品),約八成高毛利營運模式讓其研發上可有更大提升空間,研發支出現佔約8%。近年在眼科業務進行多次併購,白內障用人工晶體產品線現市佔率約三成,今年4月還以控股方式將內地唯一用於矯正近視的依鏡PRL納入眼科產品列,推動發展屈光相關業務。去年在科創板二次上市,現H股折讓一大折,近日成交開始逾億元,比7月市場動力更強勁。然而,醫用秏材帶量採購已是大勢所趨,繼5月在京津冀等地的《3+6聯盟聯合採購》中選結果公布後,陝西10省將聯盟採購,有利該股中選產品獲更多市場份額。隨醫療消費升級,眼科賽道快速發展指日可待,昊海部署眼科業務可令未來業績有革新的一面。
作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有昊海生物科技的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。
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