行業觀察:不滅的消費熱情

Posted by: julia 29-08-2019 無評論

當美國著名會員制超市Costco遇上上海消費者會是什麼情況?27日,Costco中國首家店鋪在上海閔行區開業,不到半日不僅僅店鋪被人頭擠爆;下午更是不堪重壓,宣佈停業。查看地圖之後其實可以發現,閔行區的位置絕不是在如靜安、黃埔等商業中心地段;週二時間也是平常的工作日,可見上海大叔大媽對於新鮮事物的好奇心和不滅的消費熱情。不管貿易戰拉鋸戰有多長,美國企業在中國消費者的熱捧下也是不願隨意中國市場這塊“大蛋糕”的。

相比之下,香港的零售業只能用慘淡來形容了。據香港政府統計,6月本地零售業同比跌落6.7%。大行高盛也對周大福(1929.HK)、莎莎(0178.HK)的盈利預測以及目標價做了相應下調,其中莎莎的目標股價下調了-22%之大。不似周大幅珠寶等品牌後有地產業支持,曾經大陸消費者必逛的 “莎莎” 因受到本地網購發展以及多個品牌入駐內地天貓平台的衝擊,商業模式岌岌可危。再加上此次整治風波的影響,莎莎對於內地遊客的依賴(內地遊客消費佔比見圖)短板愈加凸顯。因此,筆者會建議對於本地零售消費股目前放一放,對於內地消費股多多關注。

以上行業觀察純為個人意見,不構成投資建議。
作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金-中國股票基金經理李浩德。
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