中国剑指「内需型」主导经济改革
中国剑指「内需型」主导经济改革

最近内地多项经济数据都超预期,先有3月PMI数据反弹,然后同月社会融资及信贷数据大量增长,再迭加强劲出口数据,最后昨公布首季GDP增长为6.4%,略胜预期并按季持平,总结了经济企稳迹象逐渐浮现。而中国10年国债孳息率本月明显持续上扬,料受惠股市向好及经济回稳,反映市场预期减息机会减少,带起热炒内银及内险股风气。 不过,经济合作与发展组织(OECD)发表报告指,中央政府因中美贸易战及疲弱内地需求缘故,加大刺激经济力度,将持续增加债务风险。刺激措施虽短期内能提振经济增长,但亦有机会让企业债务继续攀升,把早前所推行的「去杠杆」进展倒退。今年内地政府赤字支出料增1.8%,比十年前的同比增长(9.6%)少得多,换句话说,内地利用传统扩大债务带动经济增长的模式其实已不合时宜。故最近政策推动都是围绕着消费及投资,力求转形为「内需型」主导经济。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。以上纯为个人意见,不构成投资建议。