G20會晤或會利好A股

G20大阪峰會將於明天開始直至周末,市場普遍聚焦於峰會後中美兩國元首會面成果。雖然特朗普來電一改市場對會晤的保守看法,但早前美官媒多次強調會晤不會得出完整談判結果。外電指部分基金現持倉比較輕,持靜觀其變姿態,反映這次中美會晤對股市短期走勢有多關鍵。為了給予會晤更好氣氛,繼聽證會結束後,傳美方昨正考慮暫停這新一輪3,000億美元的關稅徵收。不過筆者認為就算G20確認恢復談判,甚至有更進一步成果,中美關係不會就此和好,別忘記現時兩國鬥爭已並不只在貿易層面上,在「華為事件」、「加拿大肉商涉偽造衞生證書」等,可見兩國在阻撓對方經濟發展上可怎不擇手段。 如周末會晤能為市場帶來利好消息,認為A股短期將受惠,因以下三點:科創板快將上市;MSCI將於8月再次提高所有中國大型A股納入因子至15%;中央政府將密切監察經濟狀況,並很大機會再推刺激經濟政策,讓國慶七十周年「好好睇睇」。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。以上純為個人意見,不構成投資建議。

熱門話題:A股納入MSCI 新興市場指數比例確認翻倍

明晟公司在5月14日淩晨正式執行將中國A股的納入因數由5%提高至10%,並且附上了日程表(見圖),這一決定的生效時間是2019年5月28日。具體來看,這次新增的A股有26只,其中18只為創業板成分股。除此以外,MSCI還會在今年8月、11月分別兩次繼續上調A股比重。目前來看,已經有264檔股票編入MSCI中國指數,而中國成分股在MSCI新興市場指數中比例上升為1.76%。 這次實施日程的確認,是MSCI 繼今年2月宣佈增加A股在MSCI系列指數權重後的措施落實。摩根大通認為,本次MSCI 指數調整以後,預計會為A股市場帶來71億美金的活水。畢竟,MSCI擴容之後,追蹤指數的被動型指數基金會相繼流入A股,而更大的主動型資金也會更多地去考慮是否提將資金放入中國市場。所以筆者認為,這算是中美緊張局勢下的一顆定心丸。儘管中美現時互加關稅,但是談判依舊繼續。這場邊談邊打的談判依舊隨時牽動資本市場的神經。 以上大市分析純為個人意見,不構成投資建議。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金-中國股票基金經理李浩德。 更多內容歡迎關注微信公眾號: 李浩德港股名家 | Facebook主頁: @pickerscapital

国务院再降行邮税
國務院再降行郵稅

大市分析: 國務院再降行郵稅 恒指穩守三萬點關口 今日股市表現反覆,開市先升後跌,一度接近 29900 點,而 A 股更曾從高位急挫逾 2%,畢竟上證及深證四月已升約 8%,出現短暫式回調也算是合理。恒指最後下午收市穩守於 30000 點以上,而成交額亦高達千二億,可見市場對中美關係以及各國轉向寬鬆的貨幣政策仍持正面態度。 今日午飯時間後,國務院繼去年十一月,再發佈有關進境物品進口稅 (行郵稅) 的文件,由 4 月 9 日開始,把稅目一、二的稅率分別調低 2% 及 5%,此兩項稅目主要涵蓋人民生產和生活所需的眾多工業品等商品。行郵稅主要針對入境旅客攜帶的行李物品和個人郵遞物品,換言之降稅後將會進一步刺激內地消費者於國外購物,省掉的成本有利於抵消部份因匯率產生的損失。 雖然中央政府不斷出招刺激經濟,其數據亦有明顯改善,但短期通脤仍存在上行壓力,貨幣政策再進一步的放寬空間短期內將受掣肘,市場將會注視四月份的經濟數據是否能維持,確定經濟見底企穩之勢。 以上大市分析純為個人意見,不構成投資建議。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C 基金-中國股票基金經理李浩德。 更多內容歡迎關注微信公眾號: 李浩德港股名家 | Facebook 主頁: @pickerscapital

内地市场的股王?
內地市場的股王?

說起香港股市「股王」,大家都知道是騰訊控股(700);但內地股王是哪隻呢?今天就漫談大家可能還不了解的貴州茅台。茅台酒相信都聽過,它的名聲歷史悠久。從1972年尼克遜訪華,茅台就作為國酒招待外賓。2009年奧巴馬訪華,據說領導人也是開茅台迎賓。所以,茅台在中國白酒市場定位是高端消費人群。除名氣外,茅台酒的釀造時間根據財報稱長達5年;其在銷售時強調以特有兌比例保證白酒的口感和純度,決定了其品質的獨特性。 股王的誕生除品質和名聲,還有的是資本和消費市場認可。目前茅台市值逾1萬億元人民幣,規模上看是當之無愧的巨無霸。茅台去年營業額逾700億元人民幣,淨利潤實現雙位數增長,顯示產品得到消費者認可。筆者認為,正因為茅台的高端定位和獨特釀製方式決定其產品稀缺性;加上近兩年穩定的營收和兩位數盈利增長,奠定其A股股王地位。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有貴州茅台的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。

外资能够控制A股市场?
外資能夠控制A股市場?

1月尾開始,外資續流入A股市場,各大指數飆升。本月剛開始,市場出現回調跡象,首兩周北向資金當日餘額升約6%,其中原因是外資獲利離場,減低早前高追市場的壓力。上周四富時中國A50指數率先回調,兩日一度急跌逾5.5%,其最近走勢與其他指數相差甚大。富時中國A50主要包含金融股及一些白馬股,如貴州茅台及格力電器等,相信早前均遭外資熱捧,現如今外資撤回資金,基本都在靜觀其變。 筆者認為雖然現時內地股市正回調,不過如秋官所說,只是「技術性調整」而已,料外資不會有去無回。其次,MSCI 將在未來調整A股權重,港交所(388)擬推MSCI中國A股指數期貨合約,料吸引更多資金流入A股,相信「白馬股」續受外資青睞。值得投資者思考的是:當下A股市場由一系列政策推動,如科創板成立,這會否為港股的資金流動帶來巨大威脅?港股市場在未來日子的定位又會如何? 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有貴州茅台及格力電器長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。

中美貿易戰有咩好?

去年中美貿易戰嚴重影響兩國經濟,為了平息美國的不滿,現時中國不得不加快吸納外資,開放資本市場給予更多外國投資者。從股市數據可見,去年全年淨外資投入國內股市金額約三千億元人民幣,但今年1月至2月淨流入已高達千億元人民幣;因此中國資本流動甚至佔了2月新興市場逾七成。 此外,MSCI今年將分階段調高A股佔比,提供中國市場更大投資空間,內地股市上升潛力因而進一步提升。另外,中國1月外商直接投資(FDI)同比升4.8%,當中高科技投資金額升逾四成。從地理位置上看,美國流入中國市場的資金更是多了1倍以上,可見中國在未來日子很有機會繼續放寬外資持股限制。 內地政府放寬外資持股限制亦為金融市場帶來新機遇,如外商獨資企業友邦保險(1299)最近已獲批於天津市與河北石家莊擴充版圖,藉此品嘗「頭啖湯」,吸納更多資金增加收入。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有友邦保險的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。