财经小知识:什么是风险胃纳(偏好)?

Posted by: julia 02-10-2019 No Comments

风险胃纳(内地亦称风险偏好)其实是个“洋货”,它的英文是Risk Appetite,是衡量市场对投资风险可承受程度的指标。简单来说,当市场的风险胃纳变强,意味着投资者可能看好市场前景,资金将流入股市或其他较高风险的投资产品;反之,市场资金更愿意流向避险的债券市场、现金等等。

其实每个股票市场都有衡量投资者风险胃纳的指数,最常见的莫过于美国股市的VIX波动率指数。因为其能够预测标普500指数期货未来30天的波动程度,又被亲切地称为“恐慌指数”。举个例子,在2008年金融海啸的时候,VIX波动率随着市场的崩盘疯狂地飙升至平时的四倍,表现了投资者极弱的风险胃纳,对股票市场避之不及的心态。

但股神巴菲特不是有句名言:“别人恐惧时贪婪”嘛;因此市场极度惊恐时,亦有可能是股市超跌信号。所以,当VIX恐慌指数超过40或低于15时,都会被市场认为“非理性”。由此可见,风险胃纳所预测的市场主观性较强;而如何利用市场的恐慌性预判投资时机,便是各个操盘手仁者见仁、智者见智了。

以上投资小知识纯为个人意见,不构成投资建议。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金-中国股票基金经理李浩德。

更多内容欢迎关注微信公众号: 李浩德港股名家 | Facebook主页: @pickerscapital

Send this to a friend