复星医药近期五大利好盘点

继上周复星医药(02196)全国首款CAR-T产品获批后,本周复星医药再度迎来五大新的利好。 7月11日,复星医药与台积电、鸿海签订了1000万剂mRNA新冠疫苗的销售协议。笔者按照每针255港币,净利润率65%计算,预计能为复星医药贡献16.6亿收入和9.1亿净利润。除了直接的利润贡献,该事件也为复星医药在政府方面获得了“加分”,为本周的“复必泰”获批打下了基础。 7月13日,复星医药非公开增发44.8亿元股票提案在证监会获批。笔者认为本轮增发除了为疫苗生产基地提供资金外,也为复星医疗提供了一笔无利息且无还款期的资金。复星医药在商业运作方面一直以长袖善舞著称,笔者相信这笔资金一定会被充分的利用。除此之外,本轮增发还可能为复星引入类似Biontech这样具备技术能力的公司或者长期稳定的基石投资者,这些都是复星医药一直追寻的机会。 7月15日,复星医药“复必泰”已经通过国家药监局的专家评审环节,目前已进行到行政审批阶段。考虑到大陆尚无mRNA疫苗和mRNA疫苗临床的优秀疗效,“复必泰”疫苗一旦获批将会迅速占领大陆市场,并为复星医药带来可观的收益。并且“复必泰”是复星医药股价最核心的催化剂,产品的获批势必在二级市场造成轩然大波。 同日,复星医药以5.6亿元买下了开拓药业普克鲁胺在非洲和印度的销售权。普克鲁胺是为数不多新冠病毒的口服特效药,也是开拓药业的“拳头产品”。拿下该产品除了为复星提供了抗疫的“组合拳”外,也彰显了复星并购“明星产品”的实力。 同日,复星医药向复锐医疗科技转让长效肉毒素RT002的专利。根据临床数据统计,该肉毒素在产品的有效性,安全性和储存上均优于同业的BOTOX, Dysport和XEOMIN。该事件体现了复星全方位的产品储备,也为并表子公司复锐提供了全方位的医美产品。 综上所述,复星医药近期利好频出,原因在于复星医药本身强大的商业运作能力和优质的产品储备。后续“复必泰”正式获批和CAR-T完成商业化可能进一步催化股价,建议投资者审慎观望。 以上个股分析纯为个人意见,不构成投资建议。 C基金持有文中复星医药(02196)上市公司的长/短仓。

拜登豁免疫苗知识产权 疫苗厂商实际损失有多大?

5月5日,拜登政府表示美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利。同日,疫苗板块集体下挫,美股BioNTech(BNTX.US)、Novavax(NVAX.US)跌超7%;A股康希诺(6185.HK)、沃森生物(300142)跌超10%。对此,笔者认为市场反应可能过激。原因有二: 一、消息面尚未落实。拜登政府的单方面表态并不等于宣布结果,美国国会内部反对的议员可能导致议案不能顺利通过。同时,豁免疫苗知识产权需要世贸组织的164个成员国共同批准,目前欧盟,英国,日本均表示不支持该豁免,德国总理默克尔更是坚定表示不支持该提议。尽管美国正试图说服成员国放弃反对立场,但是结果尚未可知,疫苗厂商可能会与某些国家达成某种“中间立场”以避免豁免。总体而言,疫苗知识产权豁免的前景并不明朗。 二、疫苗行业的竞争格局难以被打破。尽管疫苗知识产权的豁免可能会导致更多公司进入赛道,但是新的厂商除了要承担巨额的资本投入,研发失败的风险外,还需要等待一年半以上的时间完成设备购买、流水线建设、临床实验、审批申请等。这在趋于饱和的新冠疫苗市场难以获得生存空间,很难得到资本的青睐。 综上,笔者认为疫苗厂商实际收到的损失可能小于市场的认知。尽管如此,由于目前疫苗板块的波幅整体偏大,笔者仍建议投资者保持审慎的投资态度,如目前仍持仓相关个股需要密切关注消息面动向及时交易。 以上个股分析纯为个人意见,不构成投资建议。 C基金现持有Novavax(NVAX.US)上市公司的长/短仓。