你认识安踏体育吗?
你认识安踏体育吗?

国内领先体育用品品牌——安踏体育 (2020)对香港人来说是个颇陌生牌子,可能大概只知道NBA的「浪花兄弟」基利汤逊穿此品牌球鞋,并不知道安踏其实持有FILA的全中国(包括香港、澳门)业务。潮牌FILA去年贡献给安踏收入约占三成半,销售数字增逾九成,安踏自身品牌增长率却只得两成,FILA的逆转高增长成为了安踏重要的收入增速来源。 不过,「有机便有危」,安踏近年启动了国际化收购,纳入的几个外国品牌将会为其带来控制成本能力挑战,加上去年芬兰体育品牌Amer Sports(包括行山鞋品牌Salomon)的收购,令股息支付率由七成减至三成,扣掉了不少投资者的胃口。最后,安踏于周二发布符合预期的2018全年度成绩表,管理层亦给予了一个称为「保守」的两成至两成半的销售增速目标,大概是2017年的水平,是否「保守」,留待读者自己衡量吧。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有安踏体育的长/短仓。以上纯为个人意见,不构成投资建议。

5G有咩好?
5G有咩好?

5G给人的第一印象,就是更快、更狠、更准,过往下载几十分钟的影片,将会几秒钟便完成下载,加上使用更高频率的系统频谱,以及更先进的芯片和仪器补足高频率信号能量流失的机会,因此5G将会满足未来远近的通讯需求,所有你能够联想到的新科技都会配合到,如云端运算、车联网等。 每次通讯技术替换,都会带来港股上不同的投资机遇,在未有商用化的个案之前,市场都会着手投资于通讯设备相关的股票,如老是常出现的京信通信(2342),但今年却被刚上市不久的中国铁塔(788)尽抢风头。铁塔的股东为国内三大营运商,这使得铁塔能够整合三家公司资源,令共享率持续提升,从而推升盈利水平。其次,铁塔建设设备的规模可说是全国性,但亦需要留意公司其后的议价能力,以及三大营运商的资本支出变化,搞清楚是投资或是投机。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有中国铁塔长/短仓。以上纯为个人意见,不构成投资建议。

新年买咩好?
新年买咩好?

猪年首开「德心应手」专栏,在此祝愿各位新的一年稳操胜券,财星高照! 新年首只「心水股」是华晨中国(1114),即宝马在中国合资伙伴。去年内地汽车业销售量大减,汽车销售速度放缓,海外汽车企业竞争迫在眉睫。去年宝马提出以290亿元人民币购入双方旗下合营公司25%股权,以华晨去年12月尾市值看,宝马实际上等同于把合营公司剩余的25%股权定价为低于0元,这是典型价值投资机会。股权出售所得的利润,将会作为特别股息分配给股东。更重要的是,我们相信宝马将会投入更多资源,对华晨长期盈利能力有更正面的影响。作为股权出售协议的一部分,合资公司的合作期限,将从2028年延长至2040年,而宝马最新的车型X5和新能源汽车等,都会加进合资公司中并进行本地化推广。对汽车行业有兴趣的投资者,不妨对华晨多多关注,切勿错失良机。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有华晨中国长/短仓。以上纯为个人意见,不构成投资建议。