大行觀點:內地國有銀行股遭降級

Posted by: julia 08-05-2019 No Comments

5月7日,大摩發表的報告中下調了多隻內銀股的評級,其中中行和農行的H股評級均由「增持」下調至「與大市同步」;國有四大行(工商、農業、中國和建設銀行)A股均由「增持」降至「與大市同步」;目標價均下降至少一成。在特朗普出口術的影響下,週一中港股均有震盪;大摩又接連下調國有四大行的評級和目標價格,不免讓人覺得中美關係的不穩定因素是導致大摩此次的唱空和態度轉變。

其實,中美關係本身就很複雜。雖然之前一直沒有談不攏的負面消息,但投資者應該心中明白:中美的談判是持久戰。譬如此次週五的談判,雖然有特朗普埋怨的速度慢以及口頭威脅在先,但北京也只是推遲了一日繼續出行。可見哪怕談判有了波瀾也是要繼續的。這是雙方的長期態度。股市短期對於中美貿易戰的變數有所反應是很合理的,大摩的態度轉變也只是參考。

但長期來看,中美在經濟上的競爭局面已經無法避免的,因此筆者建議投資者不妨將心態應該轉變為“Live with it”。畢竟,貿易戰牽扯出來的已經不僅僅只是貿易關稅,還包括了智慧財產權、金融市場開、製造業等一系列相關內容。所以, 特朗普的推特言論對於加速談判出結果,作用是微乎其微。

以上大行觀點分析純為個人意見,不構成投資建議。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金-中國股票基金經理李浩德。

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