Ask Ho-Tak

Fund investment knowledge

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第一集 懶人致富法 存在嗎? ​
10-06-2019

金融市場,投資的產品數不勝數,最常見的有股票、外匯、債券、房地產等等,各有各的投資受眾。但講到最容易買賣,入場費低,變動幅度高,賺錢機會大的非股票莫屬。 當然,難度也非常高。看得准的,買中之後可以升十幾個%;看錯的,單日就可能下跌十幾%,風險巨大。 身為專業股票投資者,絕對不是道聽途說幾個股票代碼,就可賺到錢。其中,要做很多功課的。譬如:追蹤新聞、查詢公司年報、看圖表、做統計,從宏觀層面瞭解環球政治經濟到微觀層面瞭解公司經營狀況。截止2018年,單單香港就有23115家企業上市(數據來源:香港港交所官網)。公司數量的龐大和看準時機之後的實際操作都是十分考驗投資者的專業性的。 那金融市場有沒有一種產品給沒有時間、沒有耐心、想偷懶的散戶享受同等致富的機會?答案是肯定的,即是:買股票型基金。通常投資者只需要在做懶人之前,做少少的功課來挑選一份最適合自己的股票基金,這樣就可以搭上股票基金的順風車,輕輕鬆鬆積累財富。 股票基金同股票一樣,可以每日買賣,非常方便。但是不同之處也很多:首先就是股票型基金的風險更為分散。股票基金是一攬子股票,更有專業人士進行不同行業不同策略的配置,所以其風險相比較一隻股票是大大降低的;其次,股票基金是一個資金池,所以資產配置上相比較個人更具有靈活性,可以分階段、有計劃地買進賣出。最重要的一點就是,基金是基金經理在操盤,買入之後投資者不用辛辛苦苦盯盤。基金投資者只需每天收市之後查看每日更新的基金價格就足夠啦,不得不說在這點上是非常省心省力。 投資基金涉及風險,不應單靠此財經知識而作出投資決定,建議閣下投資前請參閱基金說明書,瞭解風險因素等資料。過往表現不可作為日後表現的基準。閣下如有疑問,謹請與閣下的財務顧問聯絡及諮詢專業意見。此文件由鵬格斯資產管理有限公司刊發及並未經證券及期貨事務監察委員會審核。

第二集 買基金要俾管理費和表現費,好唔扺?
09-06-2019

有些投資者,聽到基金會收取管理費、表現費,便不以為然,心想:現代社會資訊科技如此發達,只要聽一聽市場風聲,自己買心水股票,一樣能賺錢。何況,基金有升有跌,並不保證一定賺錢,那為何要白付基金經理一筆額外費用呢?其實,投資和購物一樣,講究的終究是“物超所值”四個字。如果基金經理能夠全心全意地幫助客戶理財,有能力讓“錢生錢”, 表現費和管理費,其實都是“花得其所”。 很多投資者,平時工作繁忙,閒暇時候才能看一看大市的走向、個股的升跌,非常容易錯過入手的時機。忙起來的時候,甚至連手中的股票大跌要斬倉都來不及。時機跟不上,股市賺錢就更難。 另一種情況,一般投資者可能沒有投資章法。在買賣股票的時候,經常買賣頻繁,但倉位的部署,例如持倉、防守進攻、產業分配,卻一竅不通,導致白白交了“學費”以及手裡持有“股票蟹貨”。 而入手一隻基金,就好似上了一架由專業人士架駛的順風車。,有專業團隊幫你打理一攬子股票,抓緊買賣時機,總好過自己一個決斷買。只要你選擇的基金經理夠專業,能夠替你緊貼大市升勢並且提高資產的抗風險能力,跌市時減少損失,那麼你一定會認為,管理費、表現費是理所應當的支出。 投資基金涉及風險,不應單靠此財經知識而作出投資決定,建議閣下投資前請參閱基金說明書,瞭解風險因素等資料。過往表現不可作為日後表現的基準。閣下如有疑問,謹請與閣下的財務顧問聯絡及諮詢專業意見。此文件由鵬格斯資產管理有限公司刊發及並未經證券及期貨事務監察委員會審核。

第三集 基金經理呃飯食?
08-06-2019

基金經理每日的工作包羅萬有,可說是「做極也做不完」。很多人以為基金經理的每一日是從早晨開始,其實基金經理是24小時Stand by。 怎麼回事呢? 原來通常基金經理每天收市之後,就會開始復盤當日股票買賣的操作,分析股票策略是否跟得上市場變幻,檢討當日得失。更重要的一點是,一個合格的基金經理是需要提前布倉的。所以每天收市之後,基金經理新的一天其實已經開始啟動。預測第二日股市可能有的變動,計劃好不同市場波動下的應對策略,基金經理才可以回家。但是回家不代表收工,基金經理回家之後還是需要密切留意環球新聞。永遠不要忘記,大洋彼岸的美股市場是睡前剛剛開始,所以相關重磅消息對亞洲市場也是至關重要。譬如:中美貿易戰期間,美方通常是亞洲夜晚的時間放出應對消息,其不僅僅影響著中美政治局勢,對於中港股市衝擊也非常大。 第二天早晨回到公司,基金經理便要依據最新消息,重新評估組合的表現及風險,著眼投資組合的動向,並隨時準備當天組合的變動。買賣股票是人人都會的,但是能根據目標行業動態、經濟數據更新、政策局勢導向就能夠瞭解公司、預判行業;並在一天中,以最佳時機進行股票買買才是基金經理一天任務之中的重中之重。 其實,大多時候要想對於一間公司或者行業深入瞭解,單憑借新聞消息肯定遠遠不夠的。所以,在有限的時間裡,基金經理會親自或由其助理去訪目標公司管理層,實地觀察其業務能力;並定期研究公司財務報表,參加上市企業的財報發佈會。在掌握了一切準確的消息之後,不同基金經理才能夠制定屬於自己風格的投資策略。所以,很多人看見基金經理都是成天忙忙碌碌,很少有空閒的時間。 投資基金涉及風險,不應單靠此財經知識而作出投資決定,建議閣下投資前請參閱基金說明書,瞭解風險因素等資料。過往表現不可作為日後表現的基準。閣下如有疑問,謹請與閣下的財務顧問聯絡及諮詢專業意見。此文件由鵬格斯資產管理有限公司刊發及並未經證券及期貨事務監察委員會審核。

第四集 如何閱讀財報表?
07-06-2019

在買股之前,翻閱上市公司厚厚一大本的年報真的是令每個投資者都非常頭疼的問題。但看到“山高”也不用畏懼,下面就告訴大家一份財報中的幾個重點,逐一擊破就沒有問題啦。 一份財報對最重要的當然是在短時間裡了解一份公司的經營狀況,最簡單的就是看「主席報告」(Chairman’s Statement)、「管理層討論及分析」(Management Discussion & Analysis)和「董事會報告」(Directors’Report)。看完這三個部分,就會對公司整體經營、戰略和管理有個大概了解。如果公司真的有經營困難,那這三個部分會找到公司應對困難的解決辦法從而幫助投資者判斷公司未來的經營狀況; 如果現時公司發展勢頭良好,那麼投資者應該更加側重看公司的發展前景和未來的計劃,是否具有更好的盈利增長。 接下來就是翻閱公司的經審核財務報表(Audited Financial Statements),其重點是了解公司過去一年的利潤表現、資產負債比例以及現金流情況,從而可以綜合評估到公司的資產實力和投資者價值。一般公司還會提供過去5年的營收數據,幫助投資者去觀察到公司成長的速度,對比到公司近幾年的經營狀況。 獨立核數師報告中的會計意見也是相當重要的參考,因為核數師的意見可以讓投資者了解該公司是否存在潛在問題,以及幫助判斷這份財務報告的可信程度。 最後投資者可以「八卦」一下,關注依稀主要股東、公司的董事會成員和管理團隊的介紹,計算一下他們的薪酬是否支付合理,以及留心是否會存在關聯交易。

第五集 基金經理贏錢靠內幕?
06-06-2019

基金經理一年都要參加好多次的公司發佈會,可以接觸到不同公司的管理層。稍微做出點有成績的基金經理,常常會被投資者問:“你是不是有收到內幕貼士呀”?基金經理其實心裡會默默想:“是的,我們也是想要有的。”但是,現實總是殘酷的。 首先呢,內幕交易消息是證監會重點打擊對象。證監會定時監控內幕交易人士以及交易細節。如被發現違規,基金經理就會被處分。情節嚴重時候,證監會甚至會向法院尋求命令,凍結內幕交易者的收益以及進行刑事處罰。 除此以外,也不要太相信內幕貼士。因為內幕也有「山埃貼士」!!既然是內幕消息,自然是無法向其他人求證的。若基金經理收到疑似內幕交易消息時,通常需作出申報,甚至主動暫停買賣。畢竟,基金經理要替客戶賺錢,不應依靠內幕消息,應靠自己的投資調研工作和判斷。 我們探訪上市公司的管理層後了,通常需做大量後期工作,包括:長期留意管理層的言論。觀察它們會否前言不對後語。同時,亦會綜合同行業各公司的資料,從而得出全面的了解。如此一來,基金經理對行業的掌握,可能較個別公司深入,更可向個別上市公司,提供專業意見 總而言之,相信“專業分析”好過“內幕貼士”。 投資基金涉及風險,不應單靠此財經知識而作出投資決定,建議閣下投資前請參閱基金說明書,瞭解風險因素等資料。過往表現不可作為日後表現的基準。閣下如有疑問,謹請與閣下的財務顧問聯絡及諮詢專業意見。此文件由鵬格斯資產管理有限公司刊發及並未經證券及期貨事務監察委員會審核。

第六集 什麼是價值投資法?
05-06-2019

價值投資法是由 Benjamin Graham 和 David Dodd在經歷美股股災及經濟大蕭條後所提出,主要概念是買入股價被市場低估的股票作長線投資。講到價值投資就不得不提「股神」畢菲特的戰績,他的價值投資曾於1956-1969年間每年平均以30%以上的巨大複利成長,可說是買甚麼行業的股票,該產業就會爆紅。 簡單來說,價值投資法有三大要素: 自下而上、追求絕對回報、風險避規。 自下而上的投資策略會假設公司能夠逆市中都會表現得很好,公司的業務及財務的穩定和良好的盈利能力等。通常此類公司都會有長線中跑出。 市面上大多數投資者都喜歡追求相對回報,因此很多時都會跟隨市場走勢買賣股票。相反,追求絕對回報的投資者可以大膽買入估值偏低的公司股票並長期持有,因此得到可觀的回報。 價值投資亦是一種風險避規的投資法,將對潛在價值進行保守的分析,尋找時需嚴格遵守紀律,這讓價值投資法看起來非常像是一種風險規避法。這過程中,最大的挑戰就是保持這種所需的紀律。 最後,只有市場大幅下跌時,才有較多的機會,因為恐慌性的下跌市場中,人們的注意力往往都放在了當前的困難上,一旦趨勢扭轉過來,價值投資者就能從業績回升以及估值恢復雙重好處中獲利。 投資基金涉及風險,不應單靠此財經知識而作出投資決定,建議閣下投資前請參閱基金說明書,瞭解風險因素等資料。過往表現不可作為日後表現的基準。閣下如有疑問,謹請與閣下的財務顧問聯絡及諮詢專業意見。此文件由鵬格斯資產管理有限公司刊發及並未經證券及期貨事務監察委員會審核。

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