恐惧带动短线股票走势 少许贪婪找回节奏

Posted by: Pickers 11-03-2021 No Comments

截至撰稿时,美国10年债券收益率仍处于1.5% 左右水平。随着经济持续复苏,债息上升属合理现象,可是最近沽售的速度太过急快,当中也受投机成份影响。增长股的回调深不见底,现时股市有数次小反弹,但似乎未有足够利好消息,让市场的情绪冷静下来。从港股上周五(5日)及本周一(8日)的表现可见,市场上的恐惧都出来了,无论是科技板块,还是医药股,去年强势的都被恨恨的抛售,恒生科技指数周一出现未曾遇见的单日回调,指数一度跌约7%。而纳指方面亦出现类似抛售情况,且指数未足以反映增长股回调的幅度,早前笔者利用的纳指道指对比图,只有愈跌愈深。

市场现时仍然恐惧债市的恐慌抛售延伸至环球股市,去年强势的增长股现时回调的幅度都由市场情绪来决定,因此难以估计后果。市场一直有个说法,美国联储局会出来救市,但笔者认为联储局只会救债市,未必会救股市,始终债市才会影响当局融资的能力,而且华府已不断「放水」,股市的泡沫暂时未引发流动性问题。

由于市场资金充裕,笔者相信多了很多新进股民,「抱团」股某程度上都因这而出现。现时这些股票出现巨大回调,中概股如哔哩哔哩 (BILI) 周一急泻逾17%,可见纵使资金流动充足,回调都带来了恐惧。这些恐惧令股价从基本面带动变为市场情绪带动,因此短期内怎样分析,都像是赌大小。笔者暂时打法为「别人恐惧时,我便少许贪婪」,尝试逐步加回基金仓位,并选择一些心目中未来将会是核心仓位,市场会继续拥抱的股票,不论是新旧经济。整体而言,尽管纳指周二(9日)强劲反弹,增长股仍未脱离危险期,笔者看法仍是保守。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、中国股票基金经理。C基金现时持有哔哩哔哩的长/短仓。

以上纯为个人意见,不构成投资建议。

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