具Tesla概念 A股宁德时代可爆升

Tesla（TSLA）上月底公布的季度业绩亮丽，靠着旗下最新入门车型Model 3的助攻，公司上季已突破逾10万辆销售，今年第一季或有机会成为首家全电动汽车累计销量破百万辆的厂商。此外，Tesla在上海的工厂预有报道指其工厂效能可每小时生产28辆Model 3，每周可生产超千辆。Tesla最近股价表现非常强势，由去年12月开始股价暴升逾160%，市场反映对Tesla上海工厂投产以及愈来愈好的业绩表示热切期待。Tesla相关概念股亦跟随落镬热炒，动力电池龙头厂商宁德时代（深：300750）上周终于公布成功与Tesla签署电池供应协议，将向Tesla提供锂离子动力电池产品，与松下及LG化学一起分其中一杯羹，消息发布两日至今股价已升逾一成。 去年首9月全球动力电池市占率达26.6% 动力电池产品的发展速度很快，暂时市场没有统一的技术路线，而且很容易被淘汰，厂商除了投入资源研发电池外，选择对的路线也是非常重要。可见动力电池行业的门坎十分高，所以市占率都由龙头厂商来瓜分的。宁德时代去年首9个月的全球市占率最高，有26.6%，接着是松下，比亚迪（1211）及LG化学分别为第三及第四。中国电动车市场基本上占全球销量大多数，因此宁德时代这次跟Tesla的合作，更可把松下以及LG化学的市场份额减弱。 由于电池价格会随着技术升级而下降，宁德时代亦有在上游资源作出相应部署，希望藉此控制成本并打造完整的供应链体系。公司平稳的自由资金流记录，以及充裕的现金足以支持5年的扩张，而且持续突破性加入海外主流客户，相信客户的黏性会继续得到强化。宁德时代2019年的盈利预告都超越券商预期，主要业务盈利有机会增长逾三成。 宝马大众早是宁德时代电池客户 虽然新能源汽车的渗透率还低，随着市场继续扩张，宁德时代将获更大市场份额，对政府补贴的倚赖会逐渐减少。宝马、大众早已是宁德时代的客户，现在还加入Tesla这个大客户，加上技术优先及全球业务，这些都是公司在中国市场上最佳的护城河。笔者相信宁德时代的布局会在动力电池爆发时，发挥它应有的潜力。 （C基金现持Tesla、宁德时代的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议） C基金基金经理 [李浩德 深C熟虑]

港股一月风云突变 美股依旧强势引追高

香港及中国市场于1月份分成了两部曲：在上半部，市场因中美第一阶段贸易协议达成而在初段表现兴奋；接着，新型冠状病毒戏剧性地爆发令市场变得恐慌。香港的社会事件、英国脱欧、中东紧张的局势等，都因这个最新的病毒而变得次要。由于短期的前景黯淡，早前因期望环球经济再度加速，而跑赢大市的周期性行业都已急速回调。虽然形势严峻及很多未知数仍存在，但预计经济所受的打撃是短暂的。中国会有更强的财政刺激政策出台，美国的利率预期亦在调整中。 美股暂时受武汉肺炎的影响有限，表现持续强势。近日最令人雀跃的有电动车龙头厂商—特斯拉 (TSLA) ，公司上月尾公布的季度业绩非常亮丽，而且靠着旗下最新入门车型Model 3 的助攻，公司上季已突破愈十万辆销售，今年第一季或有机会成为首家全电动汽车累计销量破百万辆的厂商。此外，特斯拉在上海的工厂预计今年年底前便可投产，有报导指其工厂效能可每小时生产28辆Model 3，每周可生产超千辆。特斯拉最近股价表现强势，由去年十二月开始股价暴升愈1.6倍，风头尽取，市场反映对特斯拉上海工厂投产，以及未来的业绩表示热切期待。 展望这一困难的时期，拥有长期趋势的公司将继续得到强化。电子商务从商品到服务的扩张、医疗保健相关的研究及投资、技术升级以及供应链重组等长期趋势必会继续下去。 因此，笔者仍以顺势而为的态度跟随大市，即使整体持仓比例会随着大市反弹后回调而降低，也会同时把握机会加入些在不变的长期趋势中跑出的公司。或许在这个时势，会助攻美股继续强势一段日子，追高也是人之常情吧。 【声明】以上个股份析纯为个人意见，不构成投资建议。C基金现时持有特斯拉的长/短仓。